Как мы отбираем бизнесы
для инвестиций
Наш подход к анализу проектов включает в себя как техническую проверку с точки зрения юриспруденции или финансовой отчетности, так и фундаментально-экспертную оценку эффективности бизнеса для привлечения в него инвестиций.
В процессе отбора проектов у нас задействована целая команда специалистов – юристов, финансовых аналитиков и лично основателей «СТОИК».
Техническая проверка:
  • 1. Стоп - факторный анализ.
    Имеют место ограничительные факторы, при идентификации которых мы отказываем Заемщику в привлечении инвестиций:
    • Заемщик находится в стадии процедуры банкротства или подано заявление.
    • Срок работы компании менее 1 года.
    • Один из учредителей, с долей более 20% или директор, находится в процедуре банкротства.
    • Компания имеет ограничение по счету.
    • Годовая выручка менее 15 млн. Руб.
    01
  • 2. Внутренний рейтинг Заемщика определяется на основании анализа следующих данных:
    • Анализа деловой репутации Заемщика;
    • Анализа деловой репутации директора/ учредителей;
    • Анализа качественных показателей (прозрачности и легальности бизнеса, наличие административного ресурса, опыт менеджмента и бенефициаров, диверсификации бизнеса, штата сотрудников);
    • Оценки финансовой устойчивости на основании финансовой отчетности;
    • Оценки платежеспособности на основании данных расчетного счета.
    2.1. Детализация параметров Анализ деловой репутации потенциального Заемщика включает:
    • Фактический срок существования бизнеса Заемщика,
    • Вид деятельности,
    • Своевременность предоставления в налоговую отчетности,
    • Наличие аффилированых компаний в стадии банкротства,
    • Наличие у аффилированых компаний судебных разбирательств или исполнительных производств,
    • Участие компании в судебных разбирательствах в качестве ответчика,
    • Наличие у компании исполнительных производств,
    • Нахождение юридического лица в реестре недобросовестных поставщиков,
    • Кредитная история компании,
    • Среднесписочная численность.
    Качественные показатели потенциального Заемщика:
    • Принадлежность к Группе и групповое влияние,
    • Управленческий фактор (опыт менеджмента, опыт бенефициаров, эффективность ведения бизнеса),
    • Прозрачность и легальность бизнеса, наличие аудита,
    • Вертикальная интеграция (дистрибуция/ сырьевая база),
    • Диверсификация бизнеса,
    • Соотношение официального количества сотрудников к неофициальному количеству.
    Анализ деловой репутации директора/ учредителей, с долей владения более 20%:
    • Возраст,
    • Правонарушения (при идентификации),
    • Наличие судебных разбирательств (суть, сроки, суммы),
    • Наличие исполнительных производств, вид и суммы,
    • Кредитная история,
    • Нахождение в реестре массовых руководителей,
    • Нахождение в реестре дисквалифицированных лиц ФНС,
    • Наличие недвижимого имущества в собственности.
    Оценка финансовой устойчивости:
    • Убыточная деятельность по официальной отчетности за последний год,
    • Доля государственного заказа в выручке,
    • Динамика выручки,
    • Соотношение текущей процентной нагрузки и операционной прибыли,
    • Соотношение прогнозной процентной нагрузки с учетом испрашиваемого Займа к операционной прибыли,
    • Соотношение прогнозной совокупной долговой нагрузки к годовой выручке,
    • Текущая долговая нагрузка к величине собственного капитала (СК),
    • Соотношение СК к Валюте Баланса.
    Оценка платежеспособности:
    • Количество поступлений/ Количество контрагентов,
    • Доля поступлений от аффилированных компаний,
    • Отношение суммы испрашиваемого Займа к поступлению по р/с за 12 месяцев,
    • Анализ кредитовых оборотов на предмет возврата, анализ доли возврата,
    • Равномерность поступления выручки, отклонение от средних дебетовых оборотов более чем на 30%,
    • Наличие не типовых операций.
    02
  • 3. Методика оценки уровня потерь при дефолте определяет объем потенциальных потерь после дефолта и реализации залогового имущества.
    Рыночная стоимость предлагаемого в залог имущества – это наиболее вероятная цена, по которой данный объект оценки может быть отчужден на открытом рынке в условиях конкуренции.
    Справедливая стоимость предлагаемого в залог имущества — это рыночная стоимость, пониженная на залоговый дисконт, определенный на основании качества предлагаемого в залог имущества. Дисконтирование рыночной стоимости призвано учесть возможные затраты на обращение взыскания и реализацию имущества, а также ставки возврата долга.
    3.2. Физическим состоянием предмета залога.
    При оценке физического состояния предмета залога учитывается:
    • Oбъект находиться в готовом для эксплуатации состоянии или недостроенном состоянии;
    • Cумма вложений, необходимых для приведения актива в надлежащее состояние не превышает 20% от его рыночной стоимости;
    • На момент анализа отсутствует информация о возможном ухудшении состояния актива за период действия предполагаемого к заключению договора залога данного актива, без учета естественного физического износа.
    3.3. Правовые Риски.
    Ограничения по возможности принятия в залог:
    • • Принимаемое в залог имущество не должно находиться под арестом и не должно быть обременено иными правами третьих лиц, за исключением обременений, принимаемых исходя из характера бизнеса Залогодателя (долгосрочная и краткосрочная аренда и т.д.) или обременений, присущих определенным видам имущества (сервитуты в отношении земельных участков со стороны владельцев инженерных сетей и т.д.), не оказывающих негативного влияния на ликвидность имущества.
    Общие стоп- факторы, связанные с объектами залога:
    • Наличие в закладываемом объекте зарегистрированных лиц возрастом более 70 лет.
    • Регистрация в закладываемом объекте предыдущего владельца недвижимости.
    • Владение объектом менее 1 года, если при этом рыночная стоимость более чем в два раза превышает договорную.
    • Объект недвижимости получен по договору дарения и выполняется одно из следующих условий:
    • Отсутствие родственных связей между дарителем и получателем объекта;
    • Возраст дарителя более 75 лет;
    • Даритель зарегистрирован в закладываемом объекте;
    • Предыдущее владение менее 1 года;
    • Объект получен по завещанию и выполняется одно из следующих условий:
    • Предыдущее владение менее 1 года и родственные отношения отсутствуют;
    • Имеют место родственные отношения и предыдущее владение менее 1 года;
    • Объект приобретен по договору приватизации/справка ЖСК и наличие в закладываемом объекте лиц, зарегистрированных на момент приватизации/выплаты пая ЖСК, не являющихся собственниками объекта
    03
  • 4. Оценка поручителей
    4.1. Поручительство юридического лица
    Производится оценка деловой репутации и кредитоемкости Поручителя:
    (Валюта баланса - Неликвидные активы)/ Сумма испрашиваемого Займа.
    4.2. Поручительство физического лица:
    Учитывается при расчете уровня потерь при дефолте, только если способность этого физического лица исполнять обязательства по Займу подтверждена на основании анализа информации о наличии и объеме имущества физического лица, справки о доходах, отсутствии негативной информации о физическом лице.
    При отсутствии подтвержденных источников сумма корректировки не может превышать 5% величины испрашиваемого Займа.
    04
Фундаментальная проверка:
Мы посчитали это одной из главных проблем как для самого инвестора, так и для инвестиционных компаний. Большинство из таких компаний зачастую не имеют экспертизы в конкретном бизнесе и проводят сухой технический анализ. Вы обратили внимание, как много пунктов из технического анализа мы проводим «в полях», собирая независимую обратную связь от непосредственных участников бизнеса. Наше главное отличие в том, что помимо костяка команды из высококлассных аналитиков и юристов под каждый проект мы формируем команду из предпринимателей с большим опытом в тех конкретных сферах бизнеса, в котором находится анализируемый нами проект.
Мы привлекаем предпринимателей из нужного сегмента бизнеса как независимых экспертов.
Когда мы рассматриваем проект в качестве портфельного, мы активно советуемся с предпринимателями из нашего сообщества, у которых уже есть успешный отраслевой опыт подобных бизнесов, т.е. они понимают сильные и слабые стороны, целевую аудиторию, нормы прибыли и другую специфику конкретного бизнеса.
Так мы получаем объективную картину о проекте и способны адекватно принять решение о привлечении в него инвестиций. Для инвестора это дополнительный фактор надежности.
Мы не привлекаем инвестиции в стартапы.
В качестве проектов для привлечения инвестиции мы рассматриваем только действующие бизнесы или проекты тех предпринимателей, у которых уже есть успешных опыт развития данного проекта. Никаких стартапов.
Мы проверяем материальные активы (склады, станки, здания, торговые площади и т.д.) Нам важно увидеть их своими глазами, изучить их состояние, нанести несколько «внеплановых» визитов.
Мы проводим личные встречи.
Помимо анализа документации нам важно провести не одну личную встречу с основателем и командой проекта – от бухгалтерии до маркетинга. Цель заключается не в знакомстве для «галочки», а в желании разобраться, насколько команда вовлечена и погружена в рабочий процесс. Наша задача в том, чтобы удостоверится в том, что каждое подразделение структурировано, у каждого есть свой план, производится аналитика процессов. На основании этого мы делаем вывод, насколько системен и автоматизирован бизнес.
Задать вопрос по регламенту проверки СТОИК
Пожалуйста, заполните все поля
ПОЛУЧИТЕ ПОЛНУЮ ДОКУМЕНТАЦИЮ ПО КОМПАНИЯМ И РАССЧИТАЙТЕ ГРАФИК ВАШЕЙ ФИКСИРОВАННОЙ ДОХОДНОСТИ С НАШИМ ИНВЕСТИЦИОННЫМ ЭКСПЕРТОМ
Пожалуйста, заполните все поля